全面提升“3+1”业务，华润置地给出了三个关键词

@房财经 胡海波

“稳健、增长、平衡”，是华润置地上半年业绩的关键词。

8月30日，华润置地公布了2023年度中期业绩报告。在报告中，华润置地表示，将持续巩固“3+1”一体化业务模式，始终围绕“降本提质增效”等关键管理主题，坚持“有利润的营收增长和有现金流的利润”的经营策略。

这是对三个关键词的延伸和总结。现实中，华润置地上半年也基本实现了这个目标，各项核心业绩指标稳中有升、跑赢行业。

期内实现营业额人民币729.7亿元；股东应占溢利为人民币137.4亿元，同比增长29.6%；核心净利润人民币112.7亿元，同比增长10.9%；中期每股股息人民币0.198元，同比增长8.8%。截至2023年6月30日，华润置地市值2,367亿港元，稳居内房股第一。

与此同时，华润置地的负债和融资成本，也在有序降低。净有息负债28.5%，较上年底下降10.3个百分点；加权平均债务融资成本进一步降低至十年来最低的3.56%，较上年末下降19个基点。

一里一外，整个行业充满各种不确定性因素的上半年，华润置地可谓既开源又节流，足以让外界对其侧目相看。

“3+1”稳健增长

上半年，受项目结算周期影响，华润置地房地产业务营收546.2亿元，贡献核心利润54.5亿元，同比分别减少8%和15.5%。

来自购物中心、写字楼、酒店等组成的经常性业务收入183.5亿元，核心利润48.2亿元，同比分别增加35.6%和90.3%。

北京西三旗万象汇、重庆万象城二期如期高品质开业，平均开业出租率95.7%；在北京、广州、南京、武汉等重点城市新获取5个高能级购物中心，实现核心城市商业资产的战略布局。旗下写字楼出租率逆市提升，较上年末增加2.6个百分点至81.8%，为历史同期最高水平。旗下酒店业绩大幅反弹，房价及入住率已恢复至疫情前水平。

轻资产管理业务方面，期内旗下华润万象生活实现营业额人民币67.9亿元，同比增长28.7%。截至上半年末，华润万象生活管理的在营购物中心88座，其中重奢购物中心12座，另有储备项目88个，保持行业第一。

另外，生态圈业务营业额也达到了26.2亿元，其中建筑业务营收14亿元，代建业务和长租公寓则实现6.1亿元和3.17亿元，分别同比增长102.8%、21.2%。

尽管房地产业务不可避免出现了营收利润的下降，但可以看出，在整体房地产市场底层供需关系已发生变化的当下，华润置地正凭借着“3+1”一体化业务模式，抵御来自外界的风险。

其经常性业务的营业额贡献占比，同比提升6.5个百分点至25.1%，利润贡献占比同比提升17.8个百分点至42.8%。仅万象生活的整体毛利率，较去年同期提升1.5个百分点至33.2%；核心净利润更是同比大幅增长36.7%，至 14.2亿元。

可以说，在行业持续进入深度调整的当下，华润置地正通过稳健的操作，依靠经常性业务的逆势增长，为其穿越周期提供着不断的能量。

在保持盈利持续增长的同时，华润置地的整体资产也在稳步厚实中。

截至6月30日，华润置地总资产1.21万亿元，较年初增加10.74%；总负债8496.35亿元，较上年末增加14.87%；总负债率70.42%，较上年末增加2.02个百分点；净资产3569.12亿元，较上年末增加4.45%。

同期，整体有息负债2310亿元。其中一年内到期的短期负债582.48亿元中，银行借款415.89亿元，较年初减少20.54%；中期票据54.99亿元，较年初减少38.26%；另有优先票据和超短期融资券，分别为51.6亿元和60亿元。

现金方面，拥有可动用现金1279.15亿元，较年初增加33.88%；受限制银行存款14.28亿元，较年初减少25.74%。

其在手现金覆盖一年内短期债务后，还有结余710.95亿元。

华润置地上半年守住家底、保住利润的同时，还增加了现金流储备。这样的成绩单，放在目前的房地产行业，显得独树一帜。

平衡有术

良好的信用及业绩表现，标普、穆迪和惠誉，继续维持对其“BBB+”、“Baa1”及“BBB+”的信用评级，均为稳定展望。

能得到国际三大评级机构的一致认可，充分表明了华润置地基本面的良好。而这背后则是其多年来的平衡有术。

事实上，当太多开发商，因曾经市场红利带来的疯狂如今买单时，华润置地凭借多年来对房地产市场的深耕，无论在市场上升或下行之际，均保持着自己平衡力，稳居行业前列。

截至上半年末，其实现合同销售1702.4亿元，签约面积701万平方米，位列整个行业第4名。

股价方面，在房企股价一片飘绿的上半年，华润置地稳居内房股头牌。截至6月30日，市值2367.5亿港元，而中期报告发布的当日，其市值2435.22亿港元，较报告期末再涨2.86%。

凭借着大盘的稳定，也让华润置地有底气在当下的市场环境中，敢于进行土地储备。

上半年，其耗资1023亿元增持了35宗土地储备，新增总计容建筑面积达797万平方米，权益地价705亿元。

截至报告期末，总土地储备面积6548万平方米。分开来看，房地产开发土地储备面积5463万平方米，权益面积3785万平方米；投资物业储备1085万平方米，其中商业土地储备面积761万平方米，在建及规划中的购物中心57座。

华润置地在报告中指出，将进一步强化“战略引领投资”，推动“生产运营精细化”向“生产运营精益化”转型升级，全面提升“3+1”业务全链条竞争力，向管理要效益。

如何实现生产运营的精益化，前端优质的土地资源配置是前提。

上半年，华润置地新增的土地储备中，93%的位于一二线城市，对应的总货值2270亿元，权益货值1458亿元。整体上，未来房地产开发业务70%将集中在一二线城市，投资性业务在一二线城市的比例也将升至80%以上。

很明显，丰厚且优质的土地储备，将成为华润置地今后几年业绩增长的基石。

在中期报告中，华润置地已对此进行了铺垫。截至6月30日，锁定已签未结算开发物业营业额3304.2亿元，有待陆续结算。其中，根据施工及交付计划，预计1423.5亿元将在今年下半年结算。

可预见的是，在上半年取得的优秀成绩基础上，华润置地2023全年的业绩也将飘红。