格力地产被罚，多元化“后遗症”浮现

@房财经 程姗

悬在格力地产头顶的靴子，落地了。

9月26日，格力地产发布公告，就两个月前证监会对其立案调查，证监会广东监管局已调查完毕，依法拟对其做出行政处罚，并于公告日下发了《行政处罚事先告知书》。

广东监管局拟对格力地产进行300万元罚款，同时就主要负责人，时任董事、总裁林强及财务负责人苏锡雄，分别处以70万元和50万元的罚款。同时，对上述三者给予警告。

在得到监管机构的明确表态后，格力地产涉嫌违法违规披露信息一案，将告一段落。对近年来“多灾多难”的它而言，也算利空后的一次利好。

这也预示着，不出意外，接下来随着证监会最终处罚决定的下发，继续对珠海免税集团进行收购重组，也将再次拿上格力地产的议程。

处罚与辞职

7月12日，证监会对格力地产下发《立案通知书》，因涉嫌信息披露违法违规行为，根据相关法律规定，证监会决定对其进行立案调查。

经证监会广东监管局的查明，格力地产于2018年至2021年存货减值测试中，存在对子公司上海海控保联置业有限公司“海德壹号”、上海海控太联置业有限公司“公园海德”两个地产项目，可售面积、可比售价选取错误。

此外，对重庆两江新区格力地产有限公司“重庆两江”地产项目P19地块，可比售价选取错误、未对可比售价进行修正等问题，高估存货可变现净值、少计提存货跌价准备。

4年里，格力地产累计少提的存货减值，导致其多计入净利润6.26亿元，占到4年累计净利润61.9亿元的10%。

而2022年，格力地产将上述少计提的存货减值金额，一次性打包计提，导致当年减少了净利润6.26亿元，占净利润绝对值的23.34%。

这些行为，让其自2018年至2022年的年度报告，以及“21格地02”、“22格地02”、“23格地01”等多笔公司债公告，存在错报情形。

在证监会对其立案调查后，格力地产于7月18日采用追溯重述，补提 2018至2021年度存货跌价准备，并对2018至2022年度财务报表进行追溯调整。

尽管亡羊补牢，但证监会广东监管局仍认为，格力地产涉嫌违反了《证券法》及其他相关法律规定的若干条款。

对此，广东监管局对格力地产及相关负责人林强、苏锡雄处以上文所述相应处罚。

在公告中，格力地产表示，不对拟处罚的相关事项进行申请陈述、申辩或要求听证。

与此同时，其在另外一份公告中披露，林强因个人工作原因，分别辞去格力地产董事、总裁以及董事会战略委员会委员职务；苏锡雄因同样原因，辞去财务负责人职务。

但二者仍然在格力地产就职。对于林强辞去总裁后的职务空缺，将暂由董事长陈辉代行；同时也将尽快完成财务负责人的聘任工作。

如此，随着监管层的处罚方案出台，加上主要负责人的引咎辞职，格力地产此次危难，大概率就此化掉。

多元化“后遗症”

自2015年脱离格力集团后，在时任董事长鲁君四的主持下，格力地产开始了多元化的征途，相继涉足了多个与地产毫无关联的行业，但收效甚微。

2022年其营业收入40.47亿元中，房地产业务34.13亿元，占比84.33%，依旧占据着绝对的核心。

但在多元化战略的驱使下加之行业骤变，格力地产近些年来鲜少拿地，导致它在房地产业务的可持续性方面，面临不小挑战。

2022年，格力地产在建项目仅剩珠海、上海、重庆等6个项目，在建面积100.45万平方米，待结转面积仅为7.68万平方米。截至期末，只剩重庆一个待开发项目，土地面积33.91万平方米，计容建面68.87万平方米。

缺少足够后备土储支撑的格力地产，业绩开始出现飞快下滑。2022年归母净利润亏损26.84亿元，同比下滑682.83%。今年上半年，归母净利润亏损2.12亿元，同比下滑320.96%。

造成今年上半年亏损的核心因素，则是多元化“后遗症”带来的阵痛。

2020年5月，为进军大健康领域，格力地产斥资17.26亿元，购买了科华生物18.63%的股份。由于尽调不扎实，仅仅一年后，便宣布以19.5亿元的价格，出售全部所持科华股份。

而在今年上半年，其对持有科华生物长期股权投资计提减值准备1.64亿元，占归母净利润的77.39%。

与持续亏损的利润相比，格力地产的其他指标，也难言好看。

截至上半年末，总资产298.6亿元，较年初减少1.32%；总负债237.36亿元，较年初减少0.79%；资产负债率79.49%，较年初增加0.42个百分点。

短期借款24.47亿元，较年初14.59亿元，增加67.72%；一年内到期的非流动负债49.54亿元。

而同期，拥有现金及等价物19.56亿元。在手现金已经不能负债短期借款。

与时间赛跑

对格力地产而言，在遭遇多元化战略折戟的同时，其核心的地产业务也开始逐渐迷失。

内外交困下，格力地产亟需一项优质业务来填补持续亏损的业绩。而珠海免税无疑是这根“救命稻草”，让格力地产3年来，一直苦苦追求的这家同为珠海国资管辖的兄弟公司。

只是，这个过程太过一波三折。

早在2020年5月份，格力地产就开始了对珠海免税的资产重组。这无疑是一笔双赢的合并，在实现格力地产转型夙愿的同时，也将为为珠海免税解决商场这个最大的重资产投资，进一步提升双方利润。

为了配合此次合并，格力地产甚至在珠海、海口等地拿下多宗免税商务地块。

然而，就在重组进入实质性阶段时，2020年12月鲁君四因涉嫌内幕交易违法行为，被证监会立案调查。双方的第一次重组，就此搁浅整整两年。

直至2022年12月，在新任董事长陈辉上位一个月后，又借助“第三支箭”的东风，格力地产重启了对珠海免税的收购。

与两年相比，新的收购及增发募资方案有了几个变化。并购金额从2020年的122.15亿元，下调到89.78亿元；募资总额从8亿元增至70亿元；现金对价由8亿元增至13.47亿元；发行价格由4.3元／股增至5.38元／股。

在外界看来，交易价格的下跌，预示着珠海免税的业绩也存在下滑趋势；而配套募集资金的大幅增加，则彰显了格力地产现金流的窘迫。

今年4月14日，重组事项已经获得了上交所的受理。但5月26日晚间，格力地产突然发布公告称，将中止与珠海免税的重组，原因是此前提交审计的财务资料基准日为2022年11月30日，即将超过6个月的有效期。

7月24日，格力地产表示加期审计工作已经完成，最新的以2023年3月31日为财务数据基准日。但随着证监会对其立案调查，重组计划再一次搁浅。

从时间上计算，格力地产最新审计的财务数据有效期将在9月末。也就是说，即便此刻扫清重组障碍，格力地产将不得不再次向上交所，提交最新的审计财务数据。

可以看出，在吸收珠海免税的过程中，格力地产一次次错过了黄金时间。

而当下，从现实的角度看，等待证监会的最终处罚，加之最新财务数据的审计，格力地产能否在年内重启对珠海免税的并购，只能与时间赛跑了。