福布斯富豪陈宇安与富力的17年纠葛

@房财经 王哲

在成都，富力地产和其董事局主席李思廉，有一块“心病”。

近日，因公司决议纠纷，宝丰国际投资有限公司（下称宝丰国际），起诉成都富力熊猫城项目开发有限公司（下称富力熊猫城）一案，将于10月24日，在成都市青羊区人民法院第20法庭开庭审理。

这一次，富力地产被列为了第三人。

这是一起典型的“爸爸告儿子”案件。背后牵扯着富力地产和宝丰国际之间，纠缠了17年之久的各种恩怨。

成立于2006年的富力熊猫城，目前法人是李思廉。其股权结构非常简单，富力地产持股65%，宝丰国际持股35%。

富力熊猫城的主要资产是位于成都核心市中心的富力中心。它位置绝佳，毗邻春熙路、盐市口和骡马市3大商圈，却常年来被戏谑为“西部商业第一黑坑”。

房财经查询，宝丰国际此次状告富力熊猫城，青羊区法院已于7月31日进行庭前调解无果后，于8月15日正式立案。

犹如巴以冲突一般，命运多舛的富力熊猫城，陷在两个股东不断的互诉中，似乎看不到尽头。

而陷入这样的撕扯，对当下依旧步履蹒跚的富力地产而言，无疑雪上加霜。

无休止的纠纷

富力熊猫城最早老板是宝丰国际实控人陈宇安。他是一位传奇人物，曾与万科创始人王石为挚友。

早在1992年，他便拥有海南省第一家民营上市公司琼能源，并在两年后福布斯中国内地富豪榜中，以10亿元的身家，位列榜单第二位。

1993年，陈宇安在青羊区拿下巨幅地块，计划打造体量超50万平米的亚洲第一购物中心，取名熊猫城。

彼时，李思廉和张力还名不经传，刚刚成立了富力地产的前身广州天力地产。

但熊猫城从一开始似乎就生不逢时，历时8年的漫长建设，直至2002年陈宇安才勉强完成一期的建设。

2006年8月，富力地产与陈宇安达成协议，共同成立富力熊猫城，前者投资18亿元进行熊猫城二期开发，持股65%，陈宇安地皮入股占35%。项目也由此改名富力中心。

双方的合作从一开始就不平安，一直因股权问题进行谈判，直至2017年矛盾公开化。彼时富力地产发布公告称，宝丰国际将其告上法庭，提出对富力熊猫城进行解散。

陈宇安曾对外表示，自与富力地产合作以来的10年间，他从未得到富力熊猫城的分红，且富力方面从未对其公开过财务资料。

2019年3月，四川省高院做出最终判决，驳回了宝丰国际的诉讼请求。但陈宇安并未就此打住，而是继续启动再审程序。

此后，双方你来我往，不断将对方以各种理由进行起诉，直至今日仍未结束。

两个股东之间的扯皮，让本就一波三折的富力中心也一直难见起色，其最高光的时刻是2005年举办了超级女声海选，此后便一直在低谷徘徊。

2019年，更是因商住项目“不限购”等宣传，被成都市住建局通报批评，关闭过网上签约的权限。

难见起色的现金流

2006年，作为地产界华南五虎的富力地产如日中天，搭伙日薄西山的陈宇安，本想借助位置绝佳的项目实现腾飞，却不想深陷漩涡。有资料显示，富力地产已累计在在富力熊猫城项目中，投入超过70亿元。

与富力熊猫城的落寞相比，富力地产虽然早在去年，通过了总额460亿元境外、境内债务展期，但目前的资金流动性依旧举步维艰。

上半年，其营业额164.16亿元，同比下降7.68%；净利润亏损49.78亿元，同比收窄27.84%；归母净利润亏损51.09亿元，同比收窄26.17%。

尽管亏损额在收缩，但利润分配却依旧呈现出明显的剪刀差。

截至6月30日，净资产615.53亿元，其中股东权益489.11亿元，占比高达79.46％。反之，少数股东权益占比20.54%，却不仅没有承担净亏损，反而盈利了1.31亿元。

将大量利润拱手于少数股东的同时，富力地产的现金流在不断缩水。截至上半年末，拥有现金99.86亿元，较年初减少18.82%。其中可动用现金17.8亿元，较年初减少18.24%；受限制资金82.06亿元，较年初减少18.95%。

同期，短期借款57.09亿元，较年初增加32.12%；长期借款的当期部分346.29亿元，较年初减少12.17%。

此外，非银行及债券的其他借款225.88亿元，大部分为项目公司借款，较年初增加5.86%；未结算的工程款366.25亿元，较年初仅减少5.37%。

这充分表明，在展期460亿元债务后，富力地产还有大量的债务需要偿还。更可怕的是，上半年其融资的利息仍为50.31亿元，占应收入的近3成。

面对资金困境，李思廉和富力地产目前似乎只有不断出售资产，来缓解流动性危机。好在，其上半年酒店经营利润达到了6.81亿元，由于现金流回正，买家询问还是增多，而潜在买家的尽致调查，亦有所增加。

但显然，像富力熊猫城这样的资产，不在李思廉的计划之中。