朱荣斌上位遇难题，合富辉煌有超2.1亿港元烂账

@房财经 程姗

半年前，创业做代建整一年的朱荣斌，履新合富辉煌董事会主席，但他并没有带着这家房地产代理公司，实现腾飞。

相反，在整个地产行业迟迟不见起色的背景中，朱荣斌治下的合富辉煌随着大势，暗礁渐渐浮出了水面。

11月24日，合富辉煌发布一则内幕消息公告，根据近期对贷款组合的审视，其部分客户的信贷质素于下半年恶化。根据最新掌握的信息，预计约1.1亿至1.4 亿港元的应收贷款，可能无法按时偿还。

此外，由于房地产市场下行，合富辉煌若干从事有关房地产业务和房地产开发的客户，面临财务不稳定及现金流困难。根据最新掌握的资料，预期收回应收帐款及其他应收款项中，约1亿至1.3亿港元的金额可能性较低。

合计2.2亿至2.7亿港元的账款，面临收不回来的风险，对当下的合富辉煌，是一个什么概念？

用数据做一下对比。

今年上半年，合富辉煌的整体营收为总共不到7亿港元，而预期坏账的上限，达到了其上半年营收的近4成。截至11月24日，合富辉煌总市值9.1亿港元；而坏账额占到了其当下市值的24%至30%。

可以肯定的是，在上半年归母净亏损1.52亿港元的基础上，加之此次爆出的坏账及行业环境的叠加，合富辉煌2023年全年业绩，将出现自上市以来的最大亏损。

在公告中，合富辉煌称管理层目前正在评估上述事件的影响，特别是对合并财务报表的财务影响。其董事会将继续监察事态发展，并于适当时候就任何重大更新作出进一步公告。

同时，它还表示目前营运资金充足，并且其业务持续运营，该事件目前不会影响正常经营。

而事实上，其上半年财报显示，截至6月30日，在手现金仅为3.18亿港元，较年初减少了19.29%。现在随着坏账的爆出，无疑令其本以脆弱的财务状况，雪上加霜。

面对当下的境况，合富辉煌也在极力寻求外援的支持。

11月6日，碧桂园服务和合富辉煌先后发布公告，前者拟从合富辉煌实控人扶伟聪手中收购7164万股，占总股本的10.63%。

此外，作为具有法律约束力的责任，碧桂园物业将认购合富辉煌配发的2696.6万股新股份，代价为4342万港元，相当于每股认购股份价格1.61港元，溢价73%。

但这并非一笔敲定的交易。

收购事项须待订约方之间磋商并订立正式买卖协议后方可作实，而战略合作协议，并没有就此次收购事项，订立具法律约束力的责任。

倘认购事项终止但销售股份买卖已完成，碧桂园服务同意于战略合作协议日期后，三年内向合富辉煌提供约4300万港元的资金，为其业务发展提供支持。

11月15日，合富辉煌再发公告，已聘请独立财务顾问，就收购事项以及可能的要约条款，向其董事会提供意见。同时，公告再次表达了认购事项，须待各项条件达成或获豁免后方可作实，并且未必一定会进行。

现在，叠加高额坏账无法收回的风险，碧桂园服务是否还会履约，存在极大变数。

而外界对于双方的这笔交易，本就不甚看好。一方面合富辉煌自身的业务模式，已无太多投资价值；而碧桂园服务则在母公司暴雷的阴云笼罩下，理应更加谨慎。

有业内人士认为，促使碧桂园服务第三次收购合富辉煌股份的关键因素，或许是朱荣斌的介入。在他入主合富辉煌后，试图尽力通过以往的人脉资源，复兴这家企业。

作为曾经的最负盛名的地产职业经理人，在碧桂园如日中天的时候，朱荣斌曾立下汗马功劳，这也让他出走后与杨氏家族始终保持着较好关系。

而在碧桂园第二次收购合富辉煌股份后，大股东扶伟聪家族也有意退居幕后，这种情况下，自己创业并不顺利的朱荣斌，再次出山为前东家站台。

只是，这次重回职业经理人，外界的变化早已翻天覆地，尽管头顶明星经理人的光环，但面对江河日下的合富辉煌，朱荣斌更多时候，恐怕也只能有心无力。