林腾蛟：蛟哥、龙哥与“老赖”

@房财经 张峰

林腾蛟生意刚起步时，身边的人管他叫“蛟哥”。

后来，蛟哥的生意越做越大，人们对他的称呼，也升级为“龙哥”了。

54岁的龙哥，正经历着他有生以来最至暗的时刻。

自去年12月21日，阳光城宣布一笔3亿美元的债务利息违约，正式拉开其债务危机的序幕起，半年时间已过。

林腾蛟没有逃避，他直面着一切。

今年，阳光城处理了不少资产，该贱卖的贱卖，该放弃的放弃。有媒体统计，自爆发危机以来，阳光城已累计还债450亿元。

龙哥还在用尽全力，挽救已处悬崖边的阳光城于勒马之中。为此，他甚至中断了挚爱的国学研究，大半年没在朋友圈分享心得了。

可是，坑太大了。

6月27日，阳光城公告显示，截至目前，其已经到期未支付债务本金合计376.88亿元。两个月不到，这个数字增长了74.97亿。

4月底，阳光城逾期债务还为301.91亿元。

更加不幸的是，龙哥被限制高消费了，他成了“老赖”。

限制高消费

6月27日，云南省昆明市中级人民法院发布了一则公告，因阳光城未能按执行通知书指定的期限，履行已生效法律文书确定的给付义务。依照相关法律，对阳光城采取限制消费措施。

与此同时，作为阳光城法人的林腾蛟，也附有连带责任，不得实施法律限制的高消费，以及非生活和工作必须的消费行为。

这意味着，林腾蛟和他的阳光城，离成为失信人，仅一步之遥。

从叱咤风云的房产大亨，到落得如此境况，林腾蛟这口锅背得有些沉重。

据房财经了解，此次阳光城和林腾蛟被限制高消费，源于与中国对外经济贸易信托有限公司(下称外贸信托)，之间的一桩合同纠纷案。

2022年3月3日，昆明中院接受外贸信托的申请，执行昆明通盈房地产开发有限公司(下称通盈房地产)、阳光城集团股份有限公司，合同纠纷一案。

作为被执行人的通盈房地产、阳光城，被昆明中院要求，限期将执行标的约11.9亿元，支付给外贸信托。

通盈房地产成立于2018年，法人吴圣鹏，他于2021年12月14日替换了原法人余志岗。后者此次也被限制高消费。

该公司由西藏恒盈科技有限责任公司100%控股，后者法人余志岗。穿透股权，上述公司均为阳光城旗下，全资或控股子公司。

3个月过去了，作为被执行人的通盈房地产和阳光城，均未执行法院的已判文书，这才连带出林腾蛟被限制高消费的事实。

从法律角度，经济官司输了，有钱不还，会被直接列为失信人;想还却没有钱还，法院暂时不会直接将败诉者列为失信人，会给一定的缓冲期，若仍未执行，则被列失信人的概率极高。

由此，从昆明中院的判决公告可基本判断，林腾蛟和阳光城被限制高消费，大概率属于想还钱却没钱还的一类。

从这个侧面也可以窥探，阳光城现在的资金状况，可见一斑。

信托债主翻脸

人生有时候真的如戏一般。

2022年3月17日，胡润研究院发布《2022家大业大酒·胡润全球富豪榜》，林腾蛟还以135亿的财富，位列第1767位。

只过了三个月时间，林腾蛟就被限制高消费了。如此巨大的事实反差，让人唏嘘。

尽管世事无常，但对林腾蛟和他的阳光城而言，被限制高消费或许只是个开始。接下来，随着时间的推移，更大的麻烦随时会在某天突然爆发出来。

6月27日晚间，阳光城在回复深交所关于2021年报问询函的公告中显示，公司及子公司诉讼案件金额合计约146.44亿元，其中31.83亿元，正处于执行状态。

阳光城称，除了公开市场到期未支付的145.39亿元外，其余包括执行状态中的债务，正在与金融机构或其他合作方进行谈判。

但遗憾的是，导致林腾蛟被限制高消费的这笔债务，就是31.83亿元已被法院执行债务中的一笔。

这其中有31.21亿元，债主为信托公司，共三笔。除了外贸信托的11.9亿元外，另外两笔分别为约10.19亿元、约9.12亿元。

其中10.19亿元，福州盛景阳光城房地产开发有限公司(下称盛景阳光)是欠债主体，阳光城有连带责任，债主为中融国际信托。

3月4日，北京市第三中院已对此立案执行。6天后，盛景阳光从阳光城100%间接持股，变成了中国国际信托100%持股。

另外一笔9.12亿元债务，也于1月26日被济南市中院立案执行。偿债主体以济南龙宏房地产开发有限公司抵押的，济南市历下区奥体中路以西、花园东路以北的国有土地使用权的变价款，优先偿付。

在回复深交所的公告中，阳光城认为，市场对于流动性危机的公司，总体上已有预期，出于危机企业不逃废债，尽最大可能保障投资人、避免社会问题的原则，市场及各方的预期普遍是，给予展期、降息，甚至免息。

这恐怕只是阳光城的一厢情愿。

据房财经统计，阳光城2022年累计司法诉讼已高达524件，而它2018-2021年4年里，累计的诉讼案件才46件。半年时间，阳光城的诉讼案件，就超过了过去4年总和的11倍还多。

此外，2022年阳光城累计成被执行人，已达12次，被执行总金额34.358亿元。其执行案件中，有25起为财产保全案。

这充分表明，阳光城的债务已呈挤兑之势，大量来自各个不同行业的债主，正在通过司法途径，来找回他们的正当权益。

面对众多讨债方，林腾蛟和阳光城，不谈展期或降息，只是如何满足众多债主的谈判条件，就已经是一项艰巨的系统工程。

龙哥的努力

截至目前，林腾蛟及其一致行动人，累计被冻结的股份已达12.3亿股，占其所持比例的75.59%，占阳光城总股本的29.71%。

因部分账户担保比例低于平仓线，林腾蛟及一致行动人，累计被动减持的股份达2.37亿股，占阳光城总股本的5.73%。

目前林腾蛟及一致行动人，合计持有阳光城股份15.47亿股，占总股本的37.37%。

阳光城也坦承，受众多因素叠加的综合影响，控股股东及其一致行动人，仍面临阶段性的流动性问题，并面临诉讼、仲裁、资产被冻结等，影响正常经营的不确定事项。

尽管目前正通过处置资产、请求金融机构及政府支持等措施，积极自救。但若林腾蛟和一致行动人，因股票质押融资逾期，将被债权人通过诉讼、仲裁、强制公证等方式，再申请强制执行。

一旦出现这种情况，必将导致林腾蛟接着被动减持，而股权进一步被拍卖的情况下，林腾蛟将面临失去对阳光城控制权的风险。

一方面随着时间推进，债务问题来到了越来越关键的节点;另一方面则是，前端的销售仍然在不断萎靡。

无论哪一面，都大大超过了林腾蛟和阳光城的预期。

6月13日，阳光城在回应投资者提问时表示，其2022年1-5月销售额约为200亿元左右，与2021年813.03亿元相比，同比下滑75%。这远远超过了行业平均下滑水平。

2021年，阳光城房地产业务结算面积369.17万平米，同比下降46.61%;结算单价10203.04元/平米，同比下降11.82%。

相比同行，阳光城的房地产业务受到的影响更为显著，量价齐跌。进入2022年，更是雪上加霜。

以济南A项目为例。项目位于济南历下区，2021年因市场下行，阳光城参照周边2.3万元/平米的售价，计提约1.9亿跌价;2022年周边竞品再次降价，至1.9万元/平米，低于阳光城内部预期售价。

但为应对市场变化及流动性问题，阳光城不得不参照周边竞品调整售价，签约均价约1.85万元/平米，补计提约4亿跌价。

这样的案例，在阳光城全国范围内都在上演着。

尽管被身边人尊称为龙哥，但林腾蛟给他的微信起名却为“起凤”，凤凰展翅，龙凤呈祥。

与很多产生违约即躺平的老板不同，龙哥的确在脚踏实地，解决着阳光城的债务危机。

从放弃兴业银行董事职位，承诺可将其持有的股票抵押，用于解决阳光城的债务危机，到不断地出售各地项目回笼资金，再到打折出售龙净环保的控股股权等等。

林腾蛟向外界展示的是，一个不逃避、不放弃的硬朗，却又悲情的形象。

但这条路走起来，太难了。