绿城内卷与蒙尘，张亚东埋单宋卫平棋局

@房财经 李琦

执掌绿城中国，张亚东很不容易。

蓝城、蓝绿双城，它们都与绿城有渊源，一个出自创始人宋卫平，一个出自前CEO曹舟南。他们的代建模式，也和绿城差不多。

仅凭这些，绿城已经够乱了，张亚东周遭还围着一群混血的“李鬼”。

他如果不是当过市长，恐怕很难应对如此纷繁的局面。他适应力超强，已在绿城待了四年多，从总裁到董事会主席。

要彻底排掉这些雷，他需要时间，耐心地、慢慢地。

前不久，张亚东抓住一个机会。

9月14日，绿城颐合房地产有限公司股权发生变更，杭州绿城致臻投资有限公司清空了最后10%股权，绿合房地产有限公司持股100%。之前的6月份，绿城致臻已经减持了41%股份。

两次减持的背后，是绿城颐合房地产债务违约了。但绿城中国方面不认，那41%股权是代持的。

不管是不是代持，但工商登记是真的。成立7年来，绿城颐合房地产开发过一系列带“绿城”品牌的楼盘。而它的前身，就是西北绿城房地产。那时，张亚东还是大连市副市长。

尽管张亚东将它火速隔离，但绿城颐合房地产还写着“绿城”二字。另外，历史遗留问题下的另类绿城，还有多少雷呢?

体外的绿城

绿城，无疑是中国房地产行业的一块金招牌。它凭借的是卓越产品力。

创始人宋卫平，学历史出身，当过教师，充满江湖气。当一些朋友想联姻绿城，与老宋喝一顿大酒，或许这个事情就定下来了。

他是个性情中人，不是个好的生意人。否则，他也不会从绿城中国离开——只剩不足9%股份，自立蓝城房地产门户。

老宋当年的这份义气，后来给绿城带来了很多麻烦。

除了绿城颐合，与绿城沾亲带故的“绿城”房企有多家，至少还存续的，包括西南绿城房地产、绿城置业发展集团、浙江西子绿城房地产、浙江绿西房地产。

一个个来穿透它们的股权：

西南绿城房地产成立于2011年，旗下有多家带有“绿城”的公司，最早由绿城中国旗下的绿城房地产集团全资持有，在2017年绿城管理和全顺集团有限公司接盘，分别持股25%和75%。全顺集团由叶青和陆慧红分别持股60.50%和39.50%。

绿城置业发展集团成立于2010年12月，注册资本1亿元，最初绿城房地产持股10%，在2017年绿城管理将这部分股权接走。

截至目前，绿发控股集团和绿城管理分别持股95%和5%。绿发控股由应红群和赵继萍分别持股92%和8%。绿城置业对外有44笔投资，它旗下的绿城绿发生活服务集团里，有15%股份由绿城物业服务集团持有。

浙江西子绿城房地产成立于2009年11月，注册资本1亿元，最初由绿城房地产、浙江西子房产集团(新华园房产集团)、李海荣和浙江绿城建筑分别持有持有8%、60%、27%和5%，其中李海荣为绿城服务创始人之一，宋卫平在绿城建筑持股20%。

在2017年，李海荣和绿城建筑退出，新华园和绿城房地产各持60%和40%。此外，浙江绿西房地产由绿城房地产和新华园各占50%股权。

这些非绿城中国控股的“绿城”，早已形成了体外循环，各自开枝散叶，给绿城品牌管理带来极大的管理难度，慢慢侵蚀着“绿城”。

如果不是绿城颐合债务暴雷，张亚东恐怕也不会下那么大的决心。

它们是否获得绿城品牌使用的授权，没有人能说得清楚，这是历史遗留问题。宋卫平很清楚这一点，但现在他只是绿城中国的小股东，也不想管，也插不上话，事了拂衣去。

宋卫平的绿城

在宋卫平眼里，绿城之外，还有更多的绿城。

除了上述打擦边球的合作伙伴，表现最抢眼的有两个投资主体，一个是绿城控股集团，一个是自然人夏一波——宋卫平妻子。

绿城控股成立于2001年12月，注册资本2亿元，法人为夏一波。它的母公司为信益集团，宋卫平、寿柏年和夏一波分别持有54%、39%和7%。

而绿城中国与绿城控股并无股权关系。

截至目前，绿城中国由中交集团、九龙仓、新湖中宝和宋卫平为主要股东，分别持有25.055%、22.357%、12.951%、8.682%，其余为公众股东，在2006年登陆港交所上市。

2018年减持绿城中国股份之后，绿城控股才是宋卫平的亲儿子。虽然，老宋还在绿城中国挂了个名——绿城中国首席产品官。

绿城控股里大有文章，包括酒店、医院、康养、教育和景观、建筑设计等公司。它们有一个共同的特点，公司名称上都与“绿城”二字。例如：绿城酒店管理(持股70%)、楼云绿城管理(持股51%)、浙江绿城景观工程(4.5%)等。

此外，绿城控股和绿城中国、绿城管理还偶尔交织在一起，联合投资了一些产业。

如：在绿城颐乐教育里，绿城控股通过丹桂投资持有60%，绿城中国持有40%;在绿城利普建筑设计里，绿城管理持股51%，绿城控股占股9.8%。

而夏一波通过杭州昊天投资，分别持股绿城幕墙55%股权(绿城控股另持5%)、浙江绿城装饰49%(绿城控股持51%)、绿城医院18.2%(其余由宋卫平、寿柏年和绿城控股分别持有34.67%、33.8%和13.33%股权)、绿城资本92%股权。

在绿城控股集团的公司图谱里，处处是绿城。作为上市公司绿城中国的投资者们，会作何感想?

此绿城，非彼绿城，很少有人能分清楚。

尤其是，绿城控股集团旗下，还有一家港股上市公司绿城服务集团，持股31.40%，为第一大股东;而绿城中国持股不足5%。截至目前，绿城服务市值143亿港元，绿城中国市值为357亿港元。

试想一下，如果绿城中国自己成立了物业集团呢?是不是比这不足5%绿城服务股份更值钱?

内卷的绿城

宋卫平说过，蓝城脱胎于绿城,而蓝一定会比绿好。

以前，他总会把绿城比作自己的女儿。有人把蓝城看作是他的儿子，女儿在2018年嫁给中交。2019年以后，他把全部精力放在儿子身上。

宋卫平是绿城创始人，绿城中国是一家香港上市的公众公司，旗下有地产开发业务和地产代建业务等。而他创立的蓝城集团，与绿城中国是直接业务竞争关系。

绿城中国前CEO曹舟南2018年辞职后创业，直接将公司名定为“蓝绿双城集团”。最初还经常吹嘘，这是宋卫平参与的企业，实则是扯虎皮。

绿城控股、绿城服务、蓝城集团和绿城中国，谁才是宋卫平的亲儿子?

从股权上看，蓝城集团才是首选。

它的全称为蓝城房地产建设管理集团有限公司，成立于2010年，注册资金1.2亿元，宋卫平个人持股70%，许峰和傅林江持股20%，剩余10%由宓建栋持有，主业和绿城中国旗下的绿城管理(3900.HK)差不多，做代建。

夏一波和寿柏年没直接参与蓝城这摊子事儿。但夏一波在绿城东方建设管理公司里间接持股12%，另34%股权由蓝城集团持有，这里没有绿城中国的股份。

一般来说，同行是冤家，尤其是这种轻资产业务。但蓝城集团和绿城中国、绿城管理颇有合作交集，打出的牌子，依然是“绿城”。它们之间的关系，剪不断、理还乱。

例如：在2011年，蓝城和绿城中国(在2017年变成绿城管理)管理一起发起成立浙江绿城佳园建设工程管理公司，分别持股26%和25%，大股东之位给了李园控制的经贸公司。

在蓝城控股的浙江绿城环境工程咨询公司里，绿城管理虽在2017年已经退出，但公司名称至今并没有抹去“绿城”。

再比如，蓝城与绿城中国合资成立了绿城现代农业、舟山绿城如意小镇、绿城康养集团、河南绿城文投等。

另外，宓建栋神通广大，一边投资了蓝城集团(持股10%)，一边拉绿城中国入股网筑集团31.37%股权。这家公司为泛建材行业提供供应链服务，目前已经向港交所递交了招股书，2020年收入为9.09亿元。

一切的失败,往往是从内部开始。

绿城控股、绿城中国、蓝城、蓝绿双城，还有一堆的绿城“李鬼”，内卷厉害，各种绿城公司股权交织一起，已经让“绿城”这块金字招牌蒙尘许久。