王振华父子局中局，1%代持股权撬动千亿新城之谜

@房财经 李琦

在过去的2022年，王晓松交出了一份糟糕的财报。

截至2022年12月31日，新城控股营收为1154.57亿元，同比下滑31.37%；归母净利润为13.94亿元，同比下滑88.94%；经营活动产生的现金流净额为145.35亿元，同比下滑33.89%。

新城控股这个下滑比例，在地产行业十强企业绝无仅有。

进入2023年，新城控股的业绩，还在进一步恶化。

一季度，累计合同销售金额约215.05亿元，比上年同期310.6亿元，下降30.76%，累计合同销售面积约251.78万平方米，比上年同期314.88万平方米，下降20.04%。

通读新城控股344页的2022年年报，会发现一个很有意思的现象，少数股东一直在发扬雷锋精神，很大方地让利给上市公司母公司。

例如：在2022年，少数股东权益占比为33.5%，应占利润仅为12%；在2021年，少数股东占比为38.9%，应占利润为8.4%。

这与绝大多数房企的明股实债相反，它们赚的钱让少数股份多分走了。但新城控股显然不走寻常路，少数股东喜欢牺牲自己的利益。

为什么会这样？

房财经查询发现，新城控股旗下的多个地产项目，出现了两个身影：上海优郡投资合伙企业（有限合伙）和上海创郡投资管理有限公司，后者是前者的执行事务合伙人。

优郡投资成立于2015年5月，出资额为8.567亿元，目前由30个合伙企业持有，单个持股比例不超过3.507%。这是几经增资后的局面，而最初的唯二股东创郡投资和丹郡投资于2018年4月退出。

目前，优郡投资对外有22笔投资，每笔投资持股大部分不超过5%，最低仅为0.05%。这22笔投资里，每笔投资旗下又控制了多个房地产项目。

这30家合伙企业有一个共同的特点，它们分别由自然人袁林和创郡投资持股：99.9967%和0.0033%。

而袁林是谁呢？公开资料显示，他是新城控股的行政人事部总经理。

创郡投资成立于2015年3月，注册资本100万元，陆勇和蒋建东各持股50%。但创郡投资却对外投资了72家有限合伙企业。据悉，陆勇和蒋建东也都是新城控股员工。

在这72家有限合伙企业里，除了优郡投资之外，聿郡投资隐藏了一个庞大的投资群。它对外投资了新城万博置业有限公司、新城控股集团企业管理有限公司，以及新城商业管理集团有限公司，持股都是0.9901%，另一个股东是新城控股，占99.0099%。

据查，新城万博置业有限公司旗下有64笔投资、新城控股集团企业管理有限公司有179笔对外投资，新城商业管理集团有限公司对外有194笔对外投资。

换句话说，新城控股老板王振华通过创郡投资，控制优郡投资和聿郡投资，以持股约1%的比例，与新城控股参与投资了绝大部分地产项目。

至于这1%持股，每年从地产项目拿走多少分红，是个未知数。

王振华处心积虑设置这种投资模型，很有可能是当年流行的跟投机制，由于涉及的人员过多，干脆化繁为简，凡跟投者的持股，都由王振华指定的几位铁杆进行代持。

从今天来看，接班人王晓松没有废弃这套运行机制。但他的两位得力干将已经远去。在2022年，总裁梁志诚突然离职，成了迷局；而联席总裁曲德君被动离职，至今也没有个说法。

折去双翼之后，王晓松的下一步该怎么走？祸兮福兮，很多人感慨，因为实际控制人王振华猥亵幼女案，反而救了新城控股，没有去加杠杠，反而卖项目收缩。王振华持有新城控股约67.2%股权，王晓松持股0.2%。

地产行业里一直认为，原总裁梁志诚是王振华的肱股之臣，实则另有其人——吕小平。

吕小平，现年62岁，曾任海军 37621 部队副机电长，常柴股份有限公司董事会秘书兼投资部长，江苏新城总裁、副董事长。现任新城控股董事，新城发展执行董事、行政总裁，新城悦非执行董事。

最关键的是，王晓松和吕小平形影不离，他们在新城控股的母公司都任职。在富域发展集团、常州德润咨询管理有限公司和新城发展控股有限公司，王晓松分别任董事、执行董事、 董事长，而吕小平分别任董事长兼总经理、总经理和行政总裁。

而梁志诚只有名声在外。