利息违约，融创离暴雷只有一步之遥

文/房财经 无言

最近，北京召开全员核酸，倡导居家办公。北京东四环外的融创壹号院售楼处格外冷寂，大门紧闭，岗亭里只有一个保安。

往北走一百多米，是一条断头路，被一帮快递小哥占领着，每天，他们在那里分拣货品，实在累了，就小憩一番。

他们的东边，便是融创壹号院工地。一片烂尾楼，建筑结构已裸露了数年，里面杂草丛生，前开发商“泛海”的字样依稀可见。但它的主人，已成融创中国。

这个顶级豪宅，是孙宏斌的希望，每平米卖价在20万元以上，但现在看来，时间赶不及了。它依然没有动工痕迹，而今，融创又出现麻烦事儿了。

5月12日，融创中国在港交所发布公告称，预期不会支付4月到期的4笔优先票据利息，并已委任华利安诺基作为财务顾问，协助公司寻求相关债务的整体解决方案。

这4笔优先票据利息分别为：4月11日到期应付的2947.9万美元利息、4月19日到期应付的2684.5万美元利息、4月20日到期应付的2040万美元利息、4月26日到期应付的2802.5万美元利息。

换句话说，融创连还美债的利息都还不起了!

在这4笔美元债利息中，有一笔利息支付已超过宽限期30天。这有可能导致该票据持有人要求融创立即支付本金和应计利息足足7.416亿美元。连利息都无力支付，融创直面债务利息逾期的风险。

查看融创境内公开的债务情况，公司债和私募债加起来约9笔，债券的规模约129.66亿元，基本上是半年或一年付一次息。最近一笔需付息的境内公开债务是“20融创02”，将于5月27日付息。这笔债券的本金约33亿人民币。

美元债方面，融创中国的美元债有12笔，当前存续的美元债规模约77.04亿美元。而最近到期的一笔美元债的剩余期限是30天左右，本金规模约6亿美元。

两者加起来，融创中国在国内外债券一共约650亿元人民币。

屋漏偏逢连夜雨。

融创日前公布的数据显示，公司4月实现合同销售金额约135.7亿元，合同销售面积约105.2万平方米，分别同比下滑75.2%和72.5%。1~4月累计合同销售金额约859.3亿元，同比减少约49.75%。

“公司预计无法在3月31日之前刊发经审核的年度业绩，并预计2021年归属母公司的净利润较2020年下降约85%。”2020年，融创营收2305.9亿元，归母净利润356.4亿元。

2021年到底数字是多少，融创没有给出答案，至今尚未发布2021年报。

“硬汉”孙宏斌不是一个躺平者。

一年多来，融创开始卖项目和股权等，回笼资金约400亿元。最近，圳冰雪文旅城项目也传出股权转让消息，称融创正和几名潜在买家洽谈出售，尚未确定接手方，深圳地铁集团、万科正和融创方面接触。为解决“20融创01”债券带来的债务危机，孙宏斌甚至押上了个人身家，将债务成功展期。

对于无法保证如期履行债务义务，融创中国在公告中向债权人致歉，希望债权人给予一定的缓冲时间去解决目前阶段性问题。而在 2021 年中期业绩交流会上，孙宏斌曾放下豪言壮语：“除了我们以外，都有可能爆雷”。

言犹在耳。类似于融创的道歉，万科也发出过。“让股东失望了，我向52万名股东表示诚挚的歉意。”郁亮在万科2021年业绩发布会上表示。2021年万科实现营业收入4528亿元，同比增加8%;归母净利润225.2亿元，同比大幅下降45.75%。这是万科13年来净利润首次下滑。

道歉是一种示弱。孙宏斌和郁亮深谙此道，先堵住悠悠之口。但电视剧《流星花园》里也有一句话经典台词：“如果道歉有用的话要警察干嘛”。

对于融创而言，最大的失误在于2021年误判形势。上半年融创总计拿地83宗，总成交金额达1226.92亿元，成为拿地之王。

古语曰:天欲令其灭亡,必先让其疯狂。