标普调整首创评级由负面至稳定，未来致力于去杠杆化

房财经 9月30日，标普将北京首都创业集团有限公司的评级展望，由负面调整为稳定。同时，标普确认该公司的长期发行人信用评级为“BBB-”、担保高级无抵押票据的长期发行评级为“BBB-”。

标普认为，首创集团将在未来两年继续致力于其去杠杆化计划，尽管运营方面仍然存在限制。同时，首创集团可能会做出谨慎的投资和资本支出决策。

标普将展望调整为稳定反映了，尽管运营方面仍然存在限制，但首创集团对资产处置和债务削减的坚定执行将稳定其杠杆。与此同时，该公司谨慎的投资意愿将在较长期内为更低、更稳定的债务水平提供支持。

标普认为，首创集团在其债务削减计划上取得了实际进展（包括资产处置和股权融资）以支持未来两到三年降低杠杆率。标普预计，该公司将在2022年从其资产处置计划中产生约140亿元人民币的现金流入，主要来自出售新西兰废弃物处理项目和在第一创业证券股份有限公司的持股。除此之外，考虑到首创集团计划通过IPO将其证券子公司首创证券股份有限公司上市，股权融资可能会带来额外的资金流入。

鉴于上述项目都已宣布并签署了协议或获得了监管机构的批准，这些现金流的能见度相对较高。因此，标普预测首创集团的调整后债务将从2021年的1977亿元人民币下降到2022年的1780亿-1800亿元人民币，到2023年进一步下降到1750亿至1770亿元人民币。因此，该公司2023-2024年的杠杆率（债务/EBITDA比率）应会从2021年的11.6倍恢复到10倍。