杨国强投资滑铁卢，碧桂园系在万达商管亏了32亿元

房财经 10月25日，珠海万达商业管理集团股份有限公司，第三次向香港联交所递交了招股书，前两次已经失效。

一年时间过去了，万达商管还没有成功上市，但战投们的资本已经缩水一大半。去年七八月期间，腾讯、蚂蚁、中信资本、星匠、合众人寿、郑裕彤家族、PAG(太盟投资集团)、碧桂园等22位投资者，花了380亿元购买了万达管理21.15%股权，其余79.85%股份主要掌握在万达集团王健林家族手中。

按照当时入股价格，万达商管的估值高达1800亿元人民币，第一年对赌利润为51.9亿元利润，PE为35倍。实际上，2021年过去了，万达商管的净利润只有35.12亿元。而对标的华润万象生活目前的PE仅为25.24倍，万达商管的估值只有886亿元，腰斩。

这其中，杨国强家族损失雪上加霜。他旗下的两家上市碧桂园控股与碧桂园服务投资达64.6亿元(各占一半)，持股万达商管3.589%股权。如今，这部分资金账面上只剩下32亿元了。

截至目前，碧桂园市值为321港元，碧桂园服务市值为278.62亿港元。在2021年，这两家公司的市值都突破了两千亿港元。