新希望地产：利润率连降4年至8.23%，降幅超11个百分点

房财经讯 近日，四川新希望房地产开发有限公司发布了2021年公司债券年度报告。

新希望地产从2018年开始盈利能力持续下滑。毛利率从2017年的35.64%降至2021年的21.84%，净利润率从19.88%降低至8.23%，降幅超11个百分点。

(资料来源：Wind，公司2021年债券年度报告)

年报显示，2021年度新希望的房产销售成本较2020年度上升30.37%，结转项目成本增加幅度明显超出营收增速，营业总成本从2017年的48.97亿元增长了584%至2021年的334.97亿元。克而瑞数据显示，相较之下，新希望过去多年销售均价提升有限，对于房企来说，随着成本迅速提升导致的极低的利润率是危险的，一旦销售均价下滑超过10%，新希望地产或面临亏损的局面。

过去一年全年累计实现合约销售1059.1亿元，同比基本持平，连续两年站在千亿之上。但克而瑞数据显示，新希望去年下半年销售旺季的销售额仅有418亿元，同比下滑了41.6%。而全年新希望地产的销售费用同比增长27.9%。

(资料来源：克而瑞，公司债券年度报告)

而在今年1季度，新希望地产的销售Q1仅录得销售124亿元，同比下滑53.56%。销售回款存在较大压力的情况下，或对新希望的销售均价形成压制，进一步掣肘本已连续4年下滑的利润率。